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创业板指和深成指再创新低，政策继续加码，但是市场也只是短暂反弹随后大幅回落。宽基ETF全天基本都在不间断买入，较之前是明显放量了。但是依旧挡不住大量的卖盘，大概率是触发了一些止损盘的被动批量出局。

所谓事不过三，我们却被大A狠狠的上了一课，同样的模式，玩了我们三次，座谈会结束，各种利好满天飞，日内也对得起这个预期，放量大阳线，结果马上就立刻打回原形，最主要的是从上个月23号到上周三，再到前天，三次放量都是一样的结果，到底是该笑还是该哭。其实这次工具箱里拿出不少东西，但是大家还是不买账，因为现在市场要的就是真金白银，而且还要很多，否则满足不了。过去这段时间几乎所有的买盘都是来自于*队，他们拉一下指数就动一下，他们停下指数立刻就滞涨。为什么每次都是放一天量，第二天立刻就缩量？原因很简单，当大家看不到持续的资金进场，那么对于单日反弹介入到市场的资金来说，他们更多的是会选择先站在卖方，简单一点说就是潜伏资金拉起来就立刻兑现，这个时候没人谈格局。

现在又到了筑底区间的下轨，这里该怎么看？这个位置不恐慌，首先从形态来看，我依然对标的是23号的低点，那天拉回来他们几乎是使出全力的，那天他们可是拿了4000多亿的真金白银，不会轻易放弃，其次，昨天主力又是拿出家底了，除了科创50、上证、创业板外，这两天又扩散到中证1000的ETF，同日4只宽基ETF成交破百亿，这是九二四行情过后的第一次，能不能托上去先放一边，起码他们的态度是要死守这个底。至于情绪什么时候好转那还得要看大科技的脸色，只要他们不止跌，其他所有题材的努力都是白费。三个要素缺一不可：量能持续放大、科技回暖、银行退潮。

题材方面：AI应用端受行情影响出现了分歧，今日重点观察前排龙头文投以及创业板的华智，这两个如果还能继续打出高度，板块应该还有空间，否则就要面临分化。电池是昨天唯一有真金白银流入的方向，核心逻辑还是低位 消息催化，行业龙头宁德时代经历了各种利空，现在终于止跌，也给整个板块增加了信心，主要驱动：一个是钠电池、固态的产业化推进，另外也有资金在博弈对面中期选举，如果民主D获胜，则利好新能源，之前共和D通过了《大而美法案》，大幅削减了《通胀削减法案》(IRA)中的清洁能源税收抵免和生产补贴，如果这次民主D获胜，他们更倾向于恢复或扩大对风能、太阳能及储能项目的联邦支持，最近低位放量的重点关注。另外情绪的对立面题材大消费，最近从防御性慢慢走成了进攻性，核心是白酒 大消费，科技去估值的时候，钱总要找个能放得下的地方，所以大消费成了资金的替代过渡品。

末端的杀跌最是残忍，继续等待筹码的出清。高低切换的信号已经显现，高位题材持续走弱，而低估值蓝筹、央企红利、部分超跌的优质制造、创新药等方向，已经有资金逆势承接。资金不再追逐短期情绪炒作，开始拥抱有政策缓冲垫、估值安全、可以享受回购红利的资产。因此操作上，不建议去抄已经退潮、估值高估的高位题材；重心跟随资金切换，逢震荡关注低估值、基本面扎实、超跌充分、具备回购增持预期的方向，保持耐心，等待政策红利逐步兑现。